（原标题：招商证券：复合集流体目前仍处于快速发展阶段）
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招商证券研报指出，1）工艺与技术进步显著，复合铝箔有望开始应用，铜箔产业化进展也在加快。宁德、金美很早开始该领域探索，2022年之后，众多新进入者出现，其中不少也开始资本开支。过去一个时期，主流参与者在自身制成工艺、电芯配套工艺上得到一定突破，在应对内阻与导电性、基材腐蚀、粘接力等技术问题方面也有长足进步。总体看，电池企业与复合铝箔批量应用条件基本成熟，复合铜箔产业进展加快，有望逐步成熟。2）数码消费领域加快尝试，将开始应用。数码电池现有体系技术升级迭代空间较小，更轻薄、长续航依赖于复合集流体、含硅负极等创新技术应用。OPPO早在2021年就展示了搭载复合铝箔电池的产品，体现出更高安全性能和不错的循环性能。目前复合铝箔产品力更强，在对空间要求更高的领域更有吸引力。此外，消费无人机提升能量密度诉求迫切，复合铜箔有望逐步应用。3）动力电池安全性将提升到更高高度，应用也会加快。产业界不断加大锂电安全的投入，特别是过去几年电动两轮车暴露出较多安全问题后，业界对锂电安全性的重视提升到新高度。2023年，搭载宁德时代麒麟电池的极氪001、007车型高端版率先使用复合铝箔，其电芯安全性能大幅提升。预计海外搭载三元电池的高端车可能较快开始复合集流体的批量应用。4）仍有较大进步空间。复合集流体目前仍处于快速发展阶段，多种路线并存；不管是装备、材料，迭代速度都比较快，后续仍有较大进步空间。
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