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科创50指数小幅收涨，创新药械集体爆发，关注科创50ETF易方达（588080）布局机会

Sun, 07 Jun 2026 10:09:37 +0800

截至收盘，科创成长指数上涨0.5%，科创综指上涨0.3%，科创50指数上涨0.1%，科创100指数下跌0.02%，科创200指数下跌0.6%。盘面上，创新药械板块爆发，健信超导、博瑞医药20%涨停，英诺特涨超14%，康鹏科技、诺诚健华涨超7%。半导体板块局部活跃，沐曦股份涨超10%，帝奥微涨超6%，摩尔线程、芯原股份等跟涨。

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CPU、存储芯片概念走强，科创芯片设计ETF易方达（589030）标的指数涨超1.5%

Sun, 07 Jun 2026 10:09:34 +0800

截至收盘，上证科创板芯片设计主题指数上涨1.5%，上证科创板芯片指数上涨0.9%，中证芯片产业指数上涨0.6%，中证半导体材料设备主题指数下跌1.2%。

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雪球私募：地缘扰动边际缓和，私募配置上或可以权益策略为弹性核心

Sun, 07 Jun 2026 04:09:37 +0800

上周(4.6-4.10)，在地缘冲突阶段性缓和的核心背景下，大类资产呈现明显分化，整体市场风险偏好边际回升。

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权益市场方面，A股避险资金显著回流，周度涨幅亮眼，成交量同步恢复至2万亿以上，港股震荡修复，呈现科技股主导的结构性行情，美股受地缘政治局势缓和与科技股反弹驱动，三大股指全线上扬；

商品市场方面，南华商品指数周度跌幅2.61%。债券市场方面，长债收益率下行、短债收益率上行，结构分化明显。

雪球金融产品与研究部负责人姜玉婷指出，总体来看，当前市场地缘扰动边际减弱，权益情绪回暖、商品高位回调、债市结构分化，各类策略表现分化显著。私募配置上可以以权益策略为弹性核心、符合自己波动的多资产类产品为底仓、商品为结构补充，均衡布局不同风格与品类的策略，在把握市场反弹机遇的同时，有效对冲波动风险，力争适配当前复杂的市场环境。

雪球在架重点产品各类私募策略表现解读及配置建议

作为国内领先的私募服务平台，雪球私募依托海量的在架私募基金数据资源，建立起完善的选品机制及策略研判体系。

基于雪球私募的研究分析发现，量化股多策略在上周的表现相对亮眼：

1、股票策略：均衡布局，把握结构性机会

量化股多策略重点产品上周表现亮眼，实现绝对收益5.42%，但超额收益出现阶段性回调。当前市场流动性环境持续改善，随着市场结构逐步平稳，前期回调的超额收益有望逐步修复，投资者可以考虑静待行情修复带来的收益兑现。

市场中性策略重点产品净值温和上行，周度微涨0.34%，但全市场平均中性策略为负收益，波动一方面来自股票端超额收益下行，另一方面股指期货贴水收窄进一步对净值形成短期压制，当前对冲成本上行，对策略净值构成短期压制。

重点主观股多产品上周获得2.43%的周度收益，受益于美伊局势缓和带来的市场反弹，融资余额回升、成交量持续维持在2万亿以上。姜玉婷认为，市场流动性维持充裕、情绪显著回暖，市场再次进入适宜投资区间，或可优先选择成长与价值风格相对均衡的管理人。

根据雪球私募的数据，上周在风格层面，小市值表现略强于大市值；行业轮动特征突出，通信、电子、计算机等科技成长板块领涨，银行、公用事业、农林牧渔等防御性板块相对拖累指数；从估值角度看，价值板块、港股及大市值板块仍具备相对配置吸引力。

2、商品及CTA策略：持有为主，聚焦高景气细分方向

量化CTA上周表现分化，重点产品周度收益为0.25%，其中截面策略表现相对占优；当前商品市场波动率维持高位，但趋势度明显回落，短期截面因子稳定性较好，预计偏趋势类策略受行情反转影响较大，短期内策略可能维持震荡表现，投资者或可以耐心等待趋势明朗。

主观CTA方面，重点产品上周同样实现了0.25%的周度收益，商品市场整体偏弱，市场情绪影响显著强于产业基本面，市场波动维持高位，或可聚焦偏宏观品种、农产品板块，把握结构性配置机会。

3、宏观及多资产策略：稳健配置，择机布局

多数产品上周实现较好修复，重点产品周度平均收益达0.99%，其中权益仓位较高的产品表现更为突出。随着中东战争局势边际好转，地缘因素对风险资产的影响逐步下降，板块品种上的宏观+基本面权重持续提升；宏观对冲、多资产多策略凭借出色的收益捕捉能力，可充分把握资产间的结构性交易机会。

套利策略方面，股票、商品市场波动率维持较高水平，两市流动性整体向好，股指套利、商品套利、期权策略均具备充足的操作空间。

4、固收策略：维持中性

上周纯债、转债收涨，固收类产品普遍维持较好体验。

仍看好多资产多策略的配置价值

随着中东局势进入停火谈判窗口期，权益市场走强，国内债市结构分化、美债表现偏强，商品整体走弱但贵金属表现亮眼，推动宏观策略与多资产策略整体盈利，其中，权益仓位较高的产品表现更为突出。

姜玉婷指出，当前市场或已进入建仓并逐步可以加仓的区间，最为悲观的阶段已经过去。无论从上市公司基本面数据、宏观数据，还是外部环境来看，整体都已明显脱离“最坏情形”。近期市场情绪出现回升，资金与客户层面仍以避险为主，但并未出现系统性离场，市场底部特征逐步显现。

需要强调的是，前期出现的股、债、商品“三杀”更多是短期恐慌情绪集中释放的结果，并非基本面系统性恶化所致。在未发生资金集中离场的前提下，情绪修复往往较快，资产价格也具备较强的反弹弹性。在这个阶段，多资产、多策略配置的优势得以充分体现。

从配置逻辑来看，多资产、多策略的核心优势在于资产之间长期呈现低相关甚至阶段性负相关关系，这种相关性结构在大多数市场环境中是稳定存在的，有助于平滑组合波动、提升持有体验。历史表现也显示，在下跌阶段，即便是多资产等权配置，也相较单一资产具备更好的抗回撤能力。

港股震荡上扬，科技股领涨，恒生科技ETF易方达（513010）标的指数涨超5%

Sun, 07 Jun 2026 04:09:34 +0800

4月8日，港股震荡上扬，主板超1200只个股上涨，科技股领涨，消费、非银等板块跟涨，医药股回调。截至收盘，中证港股通互联网指数上涨6.3%，恒生科技指数上涨5.2%，恒生港股通新经济指数上涨4.7%，中证港股通消费主题指数上涨2.0%，中证港股通医药卫生综合指数下跌0.7%。Wind数据显示，恒生科技ETF易方达(513010，联接基金A/C：013308/013309)3月以来“吸金”超26亿元。

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消息面上，美伊停火协议于4月8日凌晨正式生效，地缘风险阶段性缓和，国际市场风险偏好抬升。前期受外部扰动压制的港股科技板块情绪有望修复，自2月底以来，恒生科技指数跌幅约9%，调整较为充分，反弹蓄势动能较强。

港股震荡调整，关注恒生科技ETF易方达（513010）等产品布局机会

Sat, 06 Jun 2026 22:09:37 +0800

4月9日，港股震荡调整，能源、消费板块局部活跃，科技股领跌。截至收盘，中证港股通消费主题指数下跌0.1%，中证港股通医药卫生综合指数下跌0.9%，恒生港股通新经济指数下跌1.7%，恒生科技指数下跌2.1%，中证港股通互联网指数下跌2.3%。Wind数据显示，截至昨日，恒生科技ETF易方达(513010，联接基金A/C：013308/013309)近一月“吸金”超17亿元。

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光大证券认为，恒生科技指数本轮非理性调整已较为充分地释放短期情绪风险，当前具备超卖与估值洼地、资金逆势吸筹、AI行业基本面向好、企业回购加码在即的四重底部特征，板块支撑明确、配置性价比显著提升。

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雪球私募：多资产配置价值凸显中国资产韧性获溢价

Sat, 06 Jun 2026 22:09:34 +0800

近日，雪球金融产品与研究部负责人姜玉婷在季度路演中针对2026年开年以来各类资产表现、私募策略环境等问题展开分析。姜玉婷认为，在各类资产中，中国资产表现出了相对较强的韧性。

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她同时提醒，2026年2月底美伊战争爆发后，霍尔木兹海峡油轮通过量大幅下跌，石油供给受到巨大冲击，油价持续攀升。油价上行进而引发输入型通胀，推升多个产业的通胀预期。若进一步恶化，供给端价格上升将抑制需求端，叠加可能的加息操作，各类资产走势将变得更加复杂。因此，“分散和对冲”是今年做私募投资需要格外关注的原则，不应把鸡蛋放在一个篮子里，投资产品需覆盖不同资产、捕获多元收益来源。

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中国资产展现韧性

姜玉婷认为，外部冲突持续之下，在各类资产中，中国资产表现出相对较强的韧性。其背后有三重支撑逻辑：

一是石油危机对中国影响有限。虽然中国有部分原油来自海湾，一定程度受霍尔木兹海峡封闭影响，但海湾来源受影响相对东亚其他国家更为有限。此外，中国石油储备为全球最多，加之多年来在光伏、风电、水电、核电等新能源领域的大力发展，以及煤炭转化能力的充分利用，使得中国对传统石油能源的依赖并不如外界想象中那么强，而且即使是传统石油也是来源上相对分散；影响农业的尿素等，中国更是早成为最大生产国，且已关闭出口，国内价格远低于海外，本次危机对广泛的产业链冲击相对其他国家更小。

二是人民币表现强韧。在各主要新兴经济体中，中国的权益市场跌幅相对有限，人民币一直处于升值通道，国债收益率上行幅度亦不大。

三是市场自发修复能力强。姜玉婷特别指出，战后A股下跌幅度并不大，市场在“国家队”未明显干预的情况下便自行止跌企稳，显示中国主要资产具备很强的内在韧性。

姜玉婷还对战争影响各类资产的逻辑进行了拆解：

石油：因霍尔木兹海峡供给中断，油价直接攀升，逻辑最为直接。

美元：一方面石油以美元计价，各国需储备更多美元购买石油；另一方面恐慌情绪下投资者抛售资产、持有美元，两者共同推升美元指数。

贵金属：战争初期有短暂避险上行，但随后大幅下跌。原因在于过去几年贵金属牛市中积累了大量投机资金和高杠杆资金，尤其是后期新增投资的资金，主要驱动因素是美国降息和弱美元，战争推动的通胀使这个驱动基础发生动摇，叠加本就有大量获利了结的需求，导致贵金属出现大幅下跌，并随着战争进程预期的反复而宽幅震荡。

债券：中债和美债初期因避险短暂上涨，随后因流动性问题和通胀预期加剧(收益率上行即价格下行)而走跌。

权益：美股和A股在避险情绪、流动性紧张和通胀预期三重压力下均遭受下跌，但A股中防御板块和能源板块仍有结构性机会。

近期随着冲突缓和、原油回落，各类资产开始向战前逻辑回归——经济弱复苏、通胀有粘性、降息通道、信用扩张，市场由此迎来一轮反弹。

私募策略展望：分散与对冲是关键

在私募策略层面，姜玉婷强调，2026年充满不确定性，在此背景下，“分散和对冲”是投资组合构建的核心原则，不应把鸡蛋放在一个篮子里，投资产品需覆盖不同资产、捕获多元收益来源。

宏观多资产策略方面，她认为，此类策略的优势在于天然覆盖多种收益来源，大类资产之间的长期低相关甚至负相关性，能更好的分散风险、降低波动、提升体验。虽然战争引发了短周期被动式流动性踩踏，会短暂的出现大类资产共振下跌，但中长周期来看，美国巨额国债约束下、美国经济增长依赖高新技术大幅资本开支拉动的前提下，美联储长期大幅加息的可能性较低，资产之间的相关性在短暂的冲击后都能快速修复回正常，对策略中长期友好。当前国内宏观策略发展迅速，各家策略迭代日趋成熟，2025年整体跑赢股票策略和CTA策略指数。

主观权益策略方面，基本面上，中国经济复苏将带动上市公司盈利改善；资金面上，高息存款到期后资金需要新的去处，权益市场是关键承接场所；人民币韧性较强，外资流入有支撑；融资余额占A股流通市值比例仅处于2024年以来约26%分位水平，市场情绪并未过热。估值面上，虽经过一年多牛市后，多数宽基指数处于中高水平，但消费、防御等风格估值仍不高，且盈利上行将天然消化估值。港股方面，全球资金在寻找环境相对稳定、增长确定性相对高、估值相对低的资产时，会逐渐发现港股投资价值，很多具有全球竞争力的龙头发生了H股对A股大幅溢价，也体现了外资对于这类优质资产的增配，南下资金占比提升，港股有望迎来外资回流和估值扩张。

量化股多策略方面，过去十余年量化选股对上证指数有非常明显的超额。从策略环境看，当前市场成交量和波动率、交易拥挤度都处于合理水平；小微盘估值溢价率未达极端水平；截面波动率给选股提供了足够空间。多项指标显示量化股多策略环境较为友好。

CTA策略方面，CTA经常体现出危机阿尔法的特点，经常在危机中带来惊喜。当前地缘政治风险指数偏高，多类大宗商品波动维持高位，市场投机度处于高位，这些都为CTA策略提供了良好的表现空间。从更大周期看，安全优先、逆全球化的宏观背景或将持续为CTA提供机会。

中性策略方面，除关注超额获取环境外，还需关注对冲端的基差波动。当前股指期货贴水率处于相对合适水平，但2026年基差变化较大，对管理人超额能力的要求更高。

债券策略方面，大幅降息降准空间有限；银行净息差约束下进一步降息空间受限；股市若有机会，“股债跷跷板”效应也将对债市形成一定压制。雪球私募建议或可关注ABS等类固收产品作为替代选择。

牛市基础仍在但需管好风险敞口

姜玉婷在路演中反复强调，2026年资产配置比以往任何时候都更加重要。投资者应根据自身风险承受能力，合理配置各类策略，管好风险敞口暴露，留足偏稳健的资产做底仓配置。当前已过最悲观时刻，或可进入加仓区间，但她同时提醒，今年或不适合全仓单一策略，尤其不适合加杠杆押注单一风险资产。

新能源赛道震荡上行，储能电池ETF易方达（159566）标的指数涨近3%

Sat, 06 Jun 2026 16:09:38 +0800

4月14日，新能源赛道震荡上行，电池板块领涨，截至收盘，国证新能源电池指数上涨2.7%，相关ETF受到资金关注，Wind数据显示，储能电池ETF易方达(159566，联接基金A/C：021033/021034)今日净申购达2300万份。Wind数据显示，该ETF此前已连续3个交易日获资金净流入，合计超1亿元。

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中信证券表示，高油价背景下新能源经济性优势凸显，需求加速放量；中长期能源安全战略驱动清洁能源转型升级，行业有望迎来戴维斯双击，储能、风电高景气度延续。

市场震荡反攻，A500指数尾盘拉升，A500ETF易方达（159361）今日净申购达1200万份

Sat, 06 Jun 2026 16:09:34 +0800

截至收盘，中证A500指数、中证A100指数均上涨1.3%，中证A50指数上涨1.1%，A500ETF易方达(159361，联接基金A/C/Y：022459/022460/022930)全天获1200万份净申购。

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华金证券认为，当前来看，A股短期可能已见底，延续偏强的底部震荡趋势。行业配置方面，短期继续聚焦科技成长和部分周期等行业。

场外一键布局创新药，科创医药ETF华夏联接4月7日起发售

Sat, 06 Jun 2026 10:09:43 +0800

2026年3月，政府工作报告首次将生物医药列为“新兴支柱产业”，标志着产业正式进入经济增长核心序列。中商产业研究院预测，今年中国相关市场规模将达23102亿元。政策红利持续释放，产业增长潜力巨大，行业投资机遇凸显。普通投资者如何把握？科创医药ETF华夏，紧密跟踪上证科创板生物医药指数，聚焦境内突破性创新药企，助力捕捉行业成长价值。同时，为更好满足场外配置需求，科创医药ETF华夏联接(基金代码：027142)于4月7日正式发行，为未开通场内账户投资者提供便捷新选择。

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资料显示，上证科创板生物医药指数(简称“科创生物”)从科创板市场中精选50只市值较大生物医药、生物医学工程、生物农业、生物质能、其他生物业等领域上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性生物医药产业上市公司证券的整体表现。多方面来看，其汇聚境内最具突破性创新药企，行业分布集中，收益弹性强，成长潜力大，投资性价比不容小觑。

从行业布局来看，科创生物指数重点覆盖器械与制药等创新硬资产。Wind数据显示，按申万二级行业分布权重看，截至2026年4月1日，该指数覆盖医疗器械(占比36.3%)、化学制药(占比35.5%)、生物制品(占比21.4%)等核心赛道，前三大行业合计权重超93%，印证指数高度聚焦创新核心赛道。而进一步细分观察(申万三级)，指数在制剂、设备、耗材及生物制品等高投入、长研发周期高端医疗技术领域占比达80.8%，而医疗服务、医药流通等方向占比较低，凸显指数纯正创新属性。

而凭借集中化创新布局，指数也展现出更强收益弹性。Wind数据显示，在2020年、2021年及2024年医药行业大幅上涨阶段，指数区间自最低价最大涨幅分别达100.16%、59.92%、60.15%，同期300医药指数最大涨幅为78.90%、10.02%、48.31%，800医卫指数为73.68%、9.42%、46.96%。科创生物在历次反弹中均跑赢同类医药指数，彰显高弹性特征。

另外从个股筛选来看，该指数龙头属性明显，成长潜力突出。截至2026年4月1日，前十大成分股合计权重48.91%，汇聚众多细分领域领军企业：既囊括化学制药与生物制品领域创新药研发核心力量，持续推动自主技术突破；又覆盖医疗器械领域高端设备及关键耗材制造龙头，引领国产替代进程。凭借此构成，其或是布局A股前沿创新药与创新器械高效工具。

展望未来，创新药领域多重利好共振下，科创生物指数有望长期分享相关产业成长红利。政策层面，创新药支持已由过往“托底”转向当前“强驱动”，为行业提供前所未有长期确定性。具体而言，战略地位实现跃升，“十五五”规划首次将生物医药提升至与集成电路、航空航天并列“新兴支柱产业”高度，此定位预示政策支持将呈现全方位、长周期特征，覆盖基础研发、产业链安全至市场准入各环节。

出海方面，对外授权(BD)已然成为创新药企价值兑现核心驱动力，中国创新药正式步入全球价值循环。国金证券研报显示，2026年第一季度，中国创新药对外授权交易额突破600亿美元，同比增长135%，接近2025年全年总额半数。此外，行业行业进入业绩兑现期，利润弹性开始显现。

立足当下，兼具赛道纯正、收益弹性突出、龙头集聚优势的科创生物指数，正乘着政策升级、创新出海、业绩兑现东风，打开长期成长空间。作为紧密跟踪该指数的科创医药ETF华夏联接(基金代码：027142)于4月7日正式首发，为大家一键布局科创板生物医药核心创新资产、把握产业高成长红利提供便捷投资工具，敬请关注。

风险提示：

科创医药ETF华夏联接(基金代码：027142)的管理费率为0.5%/年，托管费率为0.1%/年。投资者在投资基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。

半导体板块走强，科创50指数涨1.4%，科创50ETF易方达（588080）受市场关注

Sat, 06 Jun 2026 10:09:34 +0800

截至收盘，科创50指数上涨1.4%，科创综指上涨0.9%，科创200指数上涨0.4%，科创100指数上涨0.2%，科创成长指数上涨0.03%。盘面上，半导体板块多数上涨，盛科通信涨超10%，寒武纪大涨超9%，耐科装备、联芸科技涨超7%，杰华特、伟测科技涨超6%，中芯国际、东芯股份涨超4%。

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Wind数据显示，科创50ETF易方达(588080，联接基金A/C/Y：011608/011609/022895)已连续2个交易日获资金净流入，合计近4亿元。

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科创50指数小幅收涨，创新药械集体爆发，关注科创50ETF易方达（588080）布局机会

CPU、存储芯片概念走强，科创芯片设计ETF易方达（589030）标的指数涨超1.5%

雪球私募：地缘扰动边际缓和，私募配置上或可以权益策略为弹性核心

港股震荡上扬，科技股领涨，恒生科技ETF易方达（513010）标的指数涨超5%

港股震荡调整，关注恒生科技ETF易方达（513010）等产品布局机会

雪球私募：多资产配置价值凸显 中国资产韧性获溢价

新能源赛道震荡上行，储能电池ETF易方达（159566）标的指数涨近3%

市场震荡反攻，A500指数尾盘拉升，A500ETF易方达（159361）今日净申购达1200万份

场外一键布局创新药，科创医药ETF华夏联接4月7日起发售

半导体板块走强，科创50指数涨1.4%，科创50ETF易方达（588080）受市场关注

雪球私募：多资产配置价值凸显中国资产韧性获溢价