近日，在2023金融街论坛年会上，以“深化资本市场改革 提升资本市场功能”为主题的主场论坛举行，与会嘉宾围绕科技创新与资本市场服务、深化资本市场改革等方面展开研讨交流。
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围绕“科技创新与资本市场服务”议题，参会嘉宾普遍认为，伴随着股票发行注册制的全面实施，发展中国特色现代资本市场迈入新阶段，必将为我国上市公司提升科技创新能力提供强大助力。围绕“深化资本市场改革”议题，参会嘉宾表示，我国资本市场本身是改革的产物，必须坚持用好改革这个关键一招。参会专家建议，进一步完善基础制度、健全市场功能、促进投融资平衡、加强监管执法、支持科技创新。
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引导科创企业更好利用资本市场
在“科技创新与资本市场服务”议题讨论上，中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）党委书记、会长何艳春表示，资本市场在促进创新资本形成、推动完善公司治理、激发企业家精神和人才创新活力等方面具有独特优势。下一步，中基协将从深化私募基金登记备案改革、促进基金业融入科技金融大文章、激发公募基金服务科技创新潜能、健全行业基础设施、推动优化行业发展环境和加强行业文化建设等六方面推动优化基金业支持科技创新的生态环境。
借助资本市场力量，科技创新企业可以实现进一步的创新和突破。据中国上市公司协会会长宋志平介绍，今年以来，科创板、创业板和北交所IPO公司数量和募资总额均超过全部IPO公司的八成，显示出资本市场对科技创新企业发展的巨大支持。上市公司提升科技创新能力需要遵循成功经验。中国上市公司协会愿与各方一道，鼓励引导更多长期资金加大对科创企业的支持力度，持续提高我国企业科技创新水平。
经过多年发展，私募股权基金、创业投资基金已经成为科技创新的重要“助推器”。中国证监会市场二部主任王建平表示，近年来，私募股权创业投资基金、区域性股权市场在服务未上市企业科技创新方面发挥了重要作用。据统计，截至今年10月底，私募基金投资专精特新中小企业1.35万家，投资金额2.18万亿元；投资“小巨人”企业5038家，投资金额8800多亿元。截至今年9月，区域性股权市场共服务企业近18万家，其中，挂牌公司4.31万家，展示企业12.09万家，纯托管公司1.2万家；累计实现各类融资2.33万亿元；累计培育上市公司和新三板挂牌公司910家。
王建平表示，在前期自身发展的基础上，私募股权创业投资基金、区域性股权市场可以相互协同发展，构建全链条、全周期支持科技创新企业发展的金融服务机制，更好为未上市企业提供服务。下一步相关工作包括优化市场生态，提升直接募资效能；建设优质企业数据库，便于私募基金精准对接；提供综合服务，赋能投后管理；撮合份额、股权转让，拓宽退出渠道等。
在市场人士看来，资本市场服务科技创新大有可为。前海方舟资产管理有限公司董事长靳海涛表示，当前资本市场服务科技创新应重点支持产业链补短板、数字化、碳中和、大健康、消费升级五大赛道。他认为，加快构建以服务创新为导向的资本市场环境，必须以动态发展的视角对创新企业进行有效定价，让更多创新企业进入市场融资；实施严格的退市制度，促进A股市场新陈代谢，让资源向更优质的企业配置；加快落实《私募投资基金监督管理条例》具体实施细则，解决创投发展的若干重大问题等。
推动股票发行注册制走深走实
“深化资本市场改革”议题由中证金融研究院党委书记、院长毛寒松主持。他表示，我国资本市场本身是改革的产物，必须坚持用好改革这个关键一招。2019年以来，证监会聚焦长期困扰资本市场健康发展的体制机制性问题，以股票发行注册制改革为龙头，启动新一轮全面深化资本市场改革，推动整个市场的结构、生态和制度机制发生了系统性变革。下一步，将继续深化资本市场改革，提升改革质效，更好发挥资本市场枢纽功能，服务经济高质量发展。
中央金融工作会议提出，“推动股票发行注册制走深走实”。在本次论坛上，中国证监会首席律师、法律部主任焦津洪进一步对注册制改革“走深走实”的政策内涵作出详细阐述。焦津洪表示，中央金融工作会议提出要推动股票发行注册制走深走实，这是基于对注册制改革复杂性、长期性、艰巨性的战略判断而对资本市场深化改革提出的新要求、新任务。
焦津洪说，所谓“走深”，就是要在坚持注册制改革的初心使命、基本理念、关键制度框架的前提下，根据改革实施过程中遇到的新情况、新问题，及时梳理评估并不断优化、细化诸如IPO定价、减持、再融资等具体规则、标准和指引，努力使注册制各项制度规则更加精准合理、细致明确、成熟完备。同时，统筹投融资平衡，深化投资端改革，完善相关政策机制，加快引进更多中长期资金，推动资本市场更加平稳健康发展。
所谓“走实”，就是要坚持市场化、法治化的改革方向不动摇，坚持尊重注册制基本内涵、借鉴全球最佳实践、体现中国特色和发展阶段特征“三原则”不动摇，保持定力，不摇摆、不走偏、不走回头路，在改革实施过程中全面落实注册制相关制度安排，尽快形成有效的市场制衡约束机制，督促发行人、中介机构、机构投资者等各方切实归位尽责，进一步加大“零容忍”监管执法力度，更加高效严厉打击欺诈发行、财务造假、内幕交易等违法行为，切实提高监管执法威慑力，充分发挥先行赔付、责令回购、集体诉讼等投资者保护制度优势，实实在在提高投资者满意度、获得感，有效提振市场信心，确保注册制改革行稳致远。
香港证券及期货事务监察委员会行政总裁梁凤仪表示，从全球主要资本市场实践看，健康的资本市场生态和保持市场公开、透明、可预见是非常关键的，内地资本市场多年来坚持制度的建立完善、透明化和国际化，相信未来随着配套机制、投融资机制等的完善，A股市场将会更好地发挥其功能。
外资金融机构也十分关注我国资本市场改革情况。富达基金管理（中国）有限公司总经理黄小薏表示，作为一个有责任的长线投资机构，富达基金致力于在中国的长线投资和长期发展，希望借助中国资本市场的深化改革，持续发挥自身优势。瑞银集团中国区总裁、瑞银证券董事长钱于军表示，随着中国经济进入高质量的发展阶段，资本市场的改革也扩展到前所未有的深度和广度，期待中国资本市场在不断创新和摸索中发展演变，并让各类市场主体一同参与到市场的改革和优化的历史进程当中来。
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